次日，名创优品股价暴降。港股人世超28%，收盘价报25.05港元，较前一日人世23.86%，创2023 年1月以来的最低收盘价。而美股方面，美东时刻9月23日，名创优品收盘报13.72美元，人世16.65%；其股价不只到达自2022年12月以来的最低点，也创下了自2022年7月上市以来的最大单日百分比跌幅。
但永辉超市股价却一字涨停，大涨10.22%，当日收报2.48元/股，尔后股价仍然维持在阶段性高位。
比较戏剧性的是，前一天，名创优品刚刚和飞书到达协作，成为了“先进企业”。紧接着就收买了永辉超市这种落后生产力，股价暴降，这一上一下，一进一出，构成了显着的比照。
送行造就永辉，送行扔掉永辉
永辉超市建立于 2001 年，是我国民营企业 500 强成员、我国超市百强，2010 年登陆 A 股，被誉为“生鲜榜首股”。
但近年来，跟着电商、社区团购等业态的展开，永辉超市面对较大运营压力，不只门店数量不断削减，还堕入接连亏本。2021 年 - 2023 年算计亏本超 80 亿元，2024 年上半年营收 377.8 亿元，同比下降 10.11%；归母净赢利 2.75 亿元，同比下滑 26.34%。
开宗明义地说，永辉的兴勃，是送行和方针助力的成果。最有力的方针要素，当属“农改超”，即农贸自卖自夸超市化运作，这一方针促进许多传统农贸自卖自夸向超市形式提高。永辉超市在 2001 年开设了榜首家主打生鲜产品的超市屏西店，获得了方针的支撑和必定，其形式也得到了推行。
更重要的是送行背景。1995年到2000年这个阶段，可以看作是永辉超市在它的鼓起之地福州跑通了商业形式，做好了打样。2001年，对永辉很重要，这一年永辉开设榜首家货仓超市——福州永辉拂晓货仓超市，并建立福州永辉超市有限公司；这一年，关于我国更重要，咱们加入了WTO，整个的展开有了不一样的速度和轨道，最重要的是人们肉身的移动，逐步挣脱了准则性的捆绑。你可以了解为，一方面，永辉为消费的鼓起做好预备，另一方面准则环境的瞬间，也为消费的快速增长做好了预备。这两个要素合在一起，便是天雷勾地火。
从2001年开端，永辉就进入了高速展开的快车道。2010 年 12 月 15 日，永辉超市在上海证券买卖所正式挂牌上市（股票代码：601933），同年签约门店超越 300 家，开业门店超越 200 家，在多个区域开设门店，反抗了全国规划内的布局。只是用了10年，永辉就从一个地方性的企业，跻身为全国商超的头部。
2001年到2015年，是国人消费观念展开和改变最快的一个阶段了。居民收入添加了，城市化的进程也在加快，对食物安全和质量的注重程度也在不断地增强。超市天然就成了质量日子的标配，和详细表现。本来在菜自卖自夸和农贸自卖自夸购物消费是大头，而现在去超市才是干流。许多赶上送行展开电梯的人们，必定对开端的消费环境和体会的切换和提高浮光掠影。
但其实到了2015年，永辉超市的展开，就进入瓶颈期。这一年永辉超市创立了永辉云创，期望结合供应链和科技，推动生鲜新零售的立异，但该事务长时刻处于亏本状况。2015是互联网作为方法论风口如火如荼的阶段，一家传统企业之所以要在互联网方向寻觅打破，原因是清楚明了的，那便是原有的事务快到天花板了，需求寻觅新的或许性和幻想空间了。
2020年的Q4 ，永辉超市呈现了成果亏本。这是一个重要的节点。
2021 年，永辉超市致力于加快供应链数字化，引进 yhdos 体系，反抗全链路零售数字化，一起推出数字化零供联系渠道。2023 年，永辉超市不断探究新的事务形式，如在武汉开设“小辉食堂”或“yh 食堂”，以“现炒”为卖点；在云南开出国内的首家“定制店”，添加烘焙和现制餐饮区域等。
到学习胖东来，承受爆改，再到2024 年 9 月 23 日晚，名创优品操控的骏才小事以 62.7 亿元人民币收买永辉超市 29.4%的股权。这一路上，永辉超市都是以一个寻觅脱困之境的焦虑者的形象呈现的。比方数字化，这个显着做晚了，2020年才发力，阐明现已到了不得不做的时分了。
尤其是承受胖东来的改造，更是一面照妖镜和放大镜。2024 年 5 月，胖东来和永辉超市到达协作协议，发动对永辉超市门店的改造。5 月 31 日，永辉超市郑州信万广场店开端闭店调改，为期 19 天。这期间，胖东来对门店的多个方面进行了深度调整。
共享结构方面：下架单品数 10841 个，下架比 81.3%。从头规划单品数 12581 个，新增单品占比 80%，报导后共享结构到达胖东来共享结构的 90%以上。
动线布局方面：兵以诈立强制动线，拓展卖场通道，新增烟酒柜、顾客歇息区、扩展烘焙区、现场加工区、熟食区，兵以诈立原有外租区域和电商运营。
设备设备方面：新增日配冷链，对原有设备进行全方位的偃蹇困穷保养和更新迭代，依据布局调整，新增生鲜、散称杂粮、卖场端架等设备设备，全体硬件设备更新占比到达 45%。
专业才能提高方面：展开近 30 场训练共享，抒发文明理念、服务、运营办理、设备偃蹇困穷、消防安全等，并组织各岗位人员多批次到许昌胖东来驻店学习。
职工福利方面：职工工资大幅提高，从 2500 元/月提高至 4500 元/月，工作时刻均匀每日不超越 8 个小时，添加年度假，满一年即可享用 10 天算度假。
改造完后，永辉超市门店成果提高明显。据悉6 月 19 日改造后的永辉超市郑州信万广场店正式开业，首日出售额 188 万元，是调改之前日均出售额的 13.9 倍；客流到达 12,926 人次，是调改之前日均客流的 5.3 倍。
一方面，咱们为这个成果拍手；但另一方面，这是不是冲刺的成果，这个作用能继续多久，其实是需求打问号的。但更深层的问题在于，为什么永辉需求胖东来这个外来的和尚念经，而自己却没有自我进化和迭代的才能？
但现在的问题是，胖东来的改造刚刚收效，永辉超市的股权结构又发生了改变，新的大股东是否会坚持这个战略，并坚持定力，或未易量。胖东来董事善于东来 9 月 26 日在抖音账号上回应，帮扶举动会继续到两年左右时刻。不过为了胖东来职工正常的工作和日子，不再有新的外派帮扶团队。这其实便是一个提早撤离的茶余酒后。由于大股东名创优品关于永辉超市有自己的明晰的诉求——永辉超市应该晋级为山姆会员店。
永辉学不了胖东来，也变不成山姆会员店
前史总是出乎意料的类似。当年永辉的兴起，是由于“农改超”的方针春风。但现在，以北京为例，许多农贸自卖自夸也都在优化晋级，经过改造之后，农贸自卖自夸不再是本来脏乱差的老样子了，而是邻近居民更乐意去消费的场所了。并且品类极其丰厚，新鲜度和质量也并不比商超差。
永辉超市的革新必定火烧眉毛，可是变成胖东来，仍是晋级成山姆会员店，这其实是一个难题。现在走进永辉超市，最直观的感触是品牌老化和物业老化，这两者互为表里，又彼此强化形象。农贸自卖自夸的晋级，更让永辉的物业老化相形见绌。
可是要变成胖东来，其实也不现实。原因很简单，胖东来不是上市企业，老板于东来有很强的话语权和自主性，这决议了胖东来可以把大部分赢利拿出来和企业职工共享，构成对职工的正向反应。其次，胖东来是地方性企业，它更掌握把资源会集起来构成品牌声量。而永辉超市的展开，最重要的一点是拭目而待股东利益。并且永辉超市是全国性的连锁，享用完扩张的盈余后，品牌焕新的本钱就成了巨大的担负。
至于去对标山姆会员店，咱们需求先搞了解山姆店成功的中心是什么。
但在解析山姆会员店的成功之前，咱们以查理·芒格对Costco的成功的解析来切入。由于在咱们看来，跌倒Costco和山姆会员店在品牌和运营细节上有许多的差异，但它们在运营的底层逻辑上却有许多类似之处。
查理·芒格在生前最终一次承受媒体采访中如此谈论Costco：“他们的价格比美国任何地方都廉价，且他们是大型、高效的商铺，一向贯彻执行极致性价比战略。Costco有满足且宽阔的停车位，一切停车位都有10英尺宽；以奖赏积分的方法给予到店的人特别福利；让供货商等候付款直至Costco拿到顾客付出的货款。经过贱价优质的共享和聚集3700个爆款SKU，带来单品更高的出售量和更高的周转功率。而高销量和高周转又反过来推动出售本钱和运营费用的下降，构成正向循环；在会员运营端，会员费为首要赢利来历，会员费收入和公司净赢利规划根本持平，推动公司成果反抗继续高质量生长。”
Costco有许多自己的土地和建筑物等实实在在的财物。在跟供货商打交道收买共享以及把共享卖出去这些方面，功率特别高。再加上能收不少赢利很高的会员费，这样一来，它就能用比较低的赢利去卖东西，供给的产品价格很有竞争力。这就构成了一种公司和会员都能得利的好机制。这种做法特别管用，很难找到能跟它较劲的对手。靠着这么一套完好的方法，Costco在北美以及小事自卖自夸上都还有很大的展开空间。
当然两者的差异在于，对本身定位的差异。Costco的方针客户集体规划较广，抒发普通家庭顾客、中小企业主等。它的共享价格和品种可以满意不同层次顾客的需求，既有价格亲民的日用品，也有合适企业收买的办公用品等。山姆会员店首要定坐落中高端顾客。它的共享价格或许相对Costco略高一些，但在质量和服务上更投合寻求日子质量、对品牌和共享层次有必定要求的顾客，例如一些进口共享、高端生鲜等品类更受山姆会员店方针客户的喜爱。
剖析完这两个巨子，咱们乃至可以对胖东来的成功有另一种了解。胖东来之所以乐意供给好的服务，是由于它关于零售职业赢利率不高的现实有明晰的认知，所以它们许多的开发了自有品牌，这是由于公司有意识的运营策略构成的。其次作为一个相对在地和本乡的企业，它在物业等方面的担负并不重，并且和供货商构成了持久的信赖和良性互动。即使它没有设置会员制，但它超高的复购率和对当地人日子需求的全方位满意，也到达了会员制所等待的作用。这其实是愈加具有本乡特征的会员制实践。
在深潜atom看来，永辉之所以标榜自己要变成山姆会员店，是由于山姆和生鲜的标签贴更近，而永辉持久以来也有生鲜榜首股的身份认同，这在认知平移和阐释上有必定的便利性。但这却也是一种战略上懒散。
名创优品为什么非得买永辉超市
名创优品收买永辉股份，自卖自夸现已给出了及时的直接的反应。为难的永辉超市，也因而失去了胖东来的信赖。但这一切又都很好了解，由于永辉超市没有更好的方法。那么，名创优品又为什么非得买永辉超市呢？
咱们对名创优品的认知的起点，是五元店、十元店，是小共享专门店的晋级。本来的名创优品，开店的首要是在人流量大的地段和商场。在扩张期，又刚好赶上了消费晋级和降级的两个曲线，但彼时它都能很好的接应这两个趋势——名创优品把本来很有用但质量和品牌低的产品做了晋级，让它们更有质感，这其实便是消费晋级；在消费降级的浪潮里，它以相对廉价的价格让那部分对日子质量有要求的人部分挽尊。
但名创优品面对的问题又很直观，那便是它也需求反抗自己的裂变和晋级，它需求自己变成巨无霸，而不是偏安于小共享一隅。
名创优品首要以出售日子百货、潮流玩具等为主，但受限于本来店面的空间小，许多产品线也无法大展拳脚。而永辉超市在生鲜、食物等品类上都有必定的堆集。经过收买永辉股份，名创优品或许可以快速进入新的零售范畴，丰厚本身的产品品类。也便是说，长大了名创优品，需求一个“大房子”，永辉超市跌倒是“旧的二手房”，但它满足的大，装饰晋级中许多家具还能继续用。跌倒也有摘了胖东来帮扶改造的桃子的嫌疑。
名创优品的门店，加上永辉超市的门店，这样一来，从Mall到社区门店布局，网眼愈加密实了，触达顾客的才能更强了。名创优品的产品，本来就跟日子日用贴合度高，永辉超市也能节约自己开发新品的投入和本钱。
也便是说，名创优品关于自己要构成更大的规划势能，是有明晰的认知的。而永辉超市现已堕入接连多年营收和赢利双降的窘境了。2021 年经营收入 910.62 亿元，同比下降 2.29%，归母净赢利 -39.44 亿元；2022 年经营收入 900.91 亿元，同比下降 1.07%，归母净赢利 -27.63 亿元；2023 年经营收入 786.42 亿元，较上年同期下降 12.71%，归母净赢利 -13.29 亿元。接连三年亏本超越 80 亿元，成果下滑严峻，盈余才能继续下降。在这种情况下，收买永辉超市股份，跻身榜首大股东，在名创优品看来是捡到了廉价，是抄底了。
但永辉超市积弊沉疴也是清楚明了的，除了咱们上面说到的接连几年亏本，永辉超市还面对非经常性损益难以补偿亏本等问题，公司主营事务的盈余才能面对较大应战，本身中心事务难以支撑其盈余。跌倒门店很多，但闭店数量也在添加。揭露数据显现，2021 年永辉超市门店数为 1057 家，2022 年降至 1033 家，2023 年上半年降到 1008 家，到现在已剩余 921 家门店，累计闭店超 30%。闭店的中心原因是，租金和人工本钱的压力大。
所以，名创优品收买永辉超市股份的决议究竟作用表达，还需求把时刻维度拉长来看。深潜atom全体并不看好这个收买，在咱们看来，这是两个本身充溢焦虑的企业的权宜之计——名创优品想用永辉超市去讲好自己接下来扩张的故事，永辉超市想用和名创优品的协作节约晋级转型的本钱，但两个企业的基因和形式，本质上是彻底不同的，呈现排异的或许性和危险很大。
本文源自：金融界
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小产品城的底气，来自于义乌商场。连日来，证券时报记者在义乌看到，这个外贸重地全部如常，运营户们照旧敞开门经商，供给链耐性强、出口地多元化等特色，使得他们有满足的决心，打败任何应战。
漠然面对交易战
4月9日，这是平常的一天，但由于美国所谓的“对等关税”的收效，也变得不寻常。
早上8时许，义乌世界商贸城周边的马路，像平常相同成为义乌全市最堵的地段，数万运营户们，连续从各自家中赶来，敞开一天的作业。收拾货架，摆放新样品，招待客户，网上直播，商户们各自繁忙着。到了午间时分，有的商家为了与客户洽谈生意，忙得连午饭都来不及吃。
王许雪是土生土长的义乌人，现在在义乌世界商贸城一区从事毛绒玩具生意，至今已有20多年。她的商铺面积约6~7平方米，林林总总的玩具样品，挂得满墙都是。从产品的样式规划，到出产制作，小店的背面，是一个近200人的公司团队在支撑。上一年，他们公司的出售额近亿元，其间外销占比约多半，远销欧美、东南亚等地。
“咱们美国的收购商客户，还约了今日到店里谈生意。”谈及美国关税方针调整，她显得很淡定，“肯定不或许出现订单较大下降的状况。物美价廉是义乌商场的最大特色，像毛绒小玩具，只要在义乌商场，他们才干找到最具性价比的货”。
相同在义乌世界商贸城一区经商的蒋江平，首要运营圣诞用品。虽然间隔本年的圣诞节还很悠远，可是他的生意现已渐入旺季。其客户广泛全球，其间美国客户上一年的出售额，占全体收入约2%。
蒋江平的公司在美国商场的出售，首要经过三个客户在运营，其间一个华裔，现已在3月份下单，别的两个客户，一般会在每年5月份下单。美国“对等关税”发布后，他与美国客户也进行了电话交流。
“关于特朗普调整后的关税方针，美国客户也感到很无法。终究买单的是美国老百姓。”蒋江平举例，“咱们最廉价的一顶圣诞帽，卖给美国客户也就4毛5分钱（不零售），这顶帽子的布料产自绍兴柯桥商场，面料出自江苏常熟，然后分包到浙江衢州、义乌，江西玉山等地完结出产。假如这顶帽子让美国人来做，摊算下来，人工本钱都掩盖不了，更不用说挣钱。”
在义乌商场，王许雪、蒋江平这种“前店后厂”的方法举目皆是。现在，义乌商场从业人员超越20万人，运营商铺达7.5万家，商场主体总量超越115万户。它带动了全国20多个工业集群和210万家中小微企业的展开，招引着超越2万名常驻外商和近9000家外资主体。
王许雪说：“不论美国关税方针怎样变，咱们做全球客户生意，报给客户的价格都是相同的，不或许由于美国关税方针而降价。”
在蒋江平看来，全球经济的分工协作不可逆转，作为全球最大的小产品集散地，义乌商场在小产品范畴具有最强的竞赛力，美国所谓的“对等关税”，不或许让小产品的制作业回归美国。
竞赛优势显着
在义乌世界商贸城二区，证券时报记者走进汪楠的五金商行时，几个外国收购商正在店里洽谈生意。
“这几天，我本来是忧心如焚，可是现在，这种忧虑忽然少了许多。”汪楠运营的五金小产品德，美国商场出售占有前列。在此之前，她也忧虑自己的生意遭到特朗普关税方针的涉及。“你进门的时分，便是几个针对美国商场的外籍收购商，刚刚订了2个集装箱的货。”
据介绍，汪楠运营的五金商行，专心于各类手动东西、电动东西，品类上千种。现在，他们公司与江苏丹阳等工业基地的多家出产企业，建立了协作关系，并经过代理商方法布局全球商场，产品远销欧美、中东等100多个国家和区域。
相同在义乌商场运营电蚊拍的陈华英，也是做全球生意，客户数千家，出口意图地到达160多个国家和区域，年出售量到达1500万余支，是现在国内最大的电蚊拍出产企业。
“咱们公司的最大竞赛力便是产品性价比高、良率高。虽然小作坊也能出产电蚊拍，但产品的安稳性不可，且良率低。”陈华英对记者称，他们公司设有研制中心，具有30余项专利，且与上海高等院校签订了长时间的技能协作开发协议。
外向型经济高度发达的义乌商场，美国是重要意图国之一。义乌海关数据显现，2024年，义乌商场出口美国商场的金额为835.7亿元，位居首位。
美国滥施关税，让许多义乌商户联想到特朗普榜首轮执政时的交易方针。不过，从榜首轮交易战成果来看，义乌外贸出口增速不降反增，且添加明显。
数据显现，特朗普的榜首个任期（2017年~2020年），美国在义乌出口的首要意图国家中，别离排名第四、第二、第二、榜首，出口增速别离到达11.98%、25.14%、33.04%、64.8%，出口增速在各出口国中排名前列。
为什么义乌小产品在美国商场逆势添加？
在小产品城看来，一方面，美国一系列经济方针影响了美国商场消费需求，使美国商场对小产品进口的需求益发旺盛；另一方面，义乌依托完善的小产品工业集群，跨境电商蓬勃展开，开辟了直接面向美国顾客的出售途径，为义乌对美出口添加注入新动力。
产品品类丰厚，且具有刚需特色，是义乌商场的明显特征。揭露数据显现，义乌商场产品品类超210万个SKU，包括日用消费品全链条，供给足够、质量安稳、性价比高，在全球商场坚持微弱的竞赛力。
“咱们运营的五金产品，与美国商场的高端五金产品，质量适当，有些仍是同一个加工厂，可是，咱们的价格远远低于美国同行。”汪楠对记者称，“咱们也去美国商场实地看望过，在咱们这儿，一把钳子批发价也就10~15元人民币，但他们卖给顾客，价格一般在10~15美元。”
中心出口商场需求旺盛
“美国加征关税仅仅一次事情，假如是一次危机，也要辩证看待，有危也是机。”4月6日，接通记者电话时，在义乌商场经商的林小明，正在随义乌安排的商场拓展团，在亚洲某国调查。
林小明对义乌商场十分看好，即便是疫情期间，他也没有不坚定过，并逆势在2023年头商贸城二区东扩期间再次置办商位。现在，在义乌世界商贸城，他已具有数个商位。他所运营的各类锁具，年出售额达数亿元。
“义乌商人是百变的，方法总比困难多。疫情咱们都扛过来了，美国的这次交易战，带来的困难不至于超越疫情的冲击。”林小明对记者如是说。
“跨境电商、参展、随团调查，都是咱们开辟商场的方法。比如说，咱们公司的跨境电商渠道，现在的效应比线下实体店要好，他们能够零售，毛利率高。”上述承受采访的王许雪也对记者慨叹，“疫情期间，咱们还跨行做过口罩，其时为了赶订单，都是焚膏继晷地抢时间。即便这次美国的关税方针，影响了美国客户，咱们也能够用其他方法，开发其他国家的客户，补偿丢失。”
义乌商场交易同伴，日趋多元。在采访期间，有商户们戏称：“义乌小产品销往的意图地，比我国建交的国家还要多。”
数据显现，2024年义乌市出口总额达5889.6亿元，同比添加17.7%，出口意图地散布广泛。虽然美国在义乌小产品出口总额中占有最大比例，可是从出口的首要支撑力气来看，亚非拉区域，以及共建“一带一路”国家才是中心商场。比如说，2024年，义乌市对共建“一带一路”国家算计进出口4133.40亿元，同比添加18.2%，占同期义乌市进出口总值的61.8%，成为拉动外贸添加的中心动力。
在义乌商户们看来，义乌小产品出口，商场出现多元化特征，且亚非拉区域和共建“一带一路”国家，商场需求继续旺盛，即便美国针对相关产品加征关税，对义乌小产品出口所发生的影响相对有限。
“公司依托义乌商场‘一带一路’节点优势，已构成掩盖亚洲、非洲、中东、东南亚及拉美等新式商场的全球化网络，客户分散度高，抗单一商场危险才能杰出。”在义乌小产品全球化的路上，也离不开小产品城的出海举动，“近年来，亚非拉区域及共建‘一带一路’国家，已成为义乌外贸的中心添加动能”。
数据显现，2024年，义乌世界商贸城日均客流22.43万人次，同比添加12.15%；日均车流9.9万车次，同比添加5.48%；外商日均到访量超3900人次，同比添加17.22%，全年招引进入商场的全球收购商超百万人次，掩盖230多个国家和区域，商场首要客流量方针均创近10年新高，中东、东南亚、拉美等新式商场收购比例继续进步。
世界交易呈碎片化趋势
“从义乌小产品的特色来看，部分品类抗关税才能强，但劳动密集型产品或受冲击。”在义乌商家们看来，美国关税方针所带来的潜在危险和影响也需求警觉。
据了解，现在义乌世界商贸城有3000余家商户参加对美交易，其间直接展开对美交易的商户有100余家。关于美国加征关税形成的赢利空间紧缩等问题，商户遍及表明可经过产品提价、进步产品附加值、优化出产流程、增强企业本身竞赛力等方法来下降影响。
2024年，义乌出口美国的某些类别产品，在美国商场中占有较高的商场比例，如玩具、圣诞用品、小家电等。短期来看，此类相关产品在全球规模内可代替性较低。
上述品种的义乌小产品，即便因加征关税推高了终端产品价格，但仍旧能够在终端消费商场占有优势。而这类产品因加征关税而添加的本钱，终究会由美国顾客“买单”，从而对美国国内经济发生反噬效应，乃至或许加重美国通货膨胀压力。
可是，一些劳动密集型产品，或受关税方针冲击。美国加征关税规模简直包括了一切产品，如家居用品、服装等劳动密集型产品，面对全球化竞赛，顾客对价格的敏感度高，加征关税将导致本钱上升。不过，相同面对高额关税的东南亚、拉美等区域，也将面对类似的应战。
专门从事世界交易的专家表明，美国加征关税的做法，适当于对全球一切国家的首要产品进入美国添加了一道门槛。义乌小产品凭仗供给足够、质量安稳和价格优势，仍将在美国商场坚持较强竞赛力。不过，关税方针或许经过本钱传导机制，影响美国顾客购买力，从而改动其消费结构和偏好，这要求出口企业亲近盯梢商场需求改变，及时调整产品结构，活跃开辟多元化世界商场，有用躲避未来关税方针变化带来的运营危险。
一起，上述业界专家还表明，加征关税一般会对商场价格和通货膨胀率发生明显影响，但其传导机制及负面反应效应具有滞后性。估计美国短期内不会调整关税方针，而是将其作为商洽施压东西以完成方针方针，这或许引发其他国家的反制办法。在此布景下，世界交易或将出现碎片化趋势，供给链重构进程或许加快。对小产品从业者而言，需经过技能创新掌握商场机会，一起增强供给链耐性以应对潜在应战。
责编：李丹
校正：廖胜超
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